Beklentiler, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) temmuz toplantısında politikasında 25 baz puanlık bir artış yapabileceği yönünde. Ancak bu adımla beraber bankanın karşı karşıya kalacağı ikilemler de varlığını sürdürebilir.
PARA POLİTİKASI BELİRSİZLİĞİ
Yüksek seviyede seyreden enflasyon ve %2 hedefine ulaşmada hala mevcut olan soru işaretleri, Fed'in para politikasında belirsizliği sürdürüyor. Son enflasyon verisinin umut verici olmasına rağmen, bankanın sıkı para politikasına son vereceği varsayımı henüz tam anlamıyla fiyatlanamamıştır.
İSTİHDAM PAZARINDAKİ DURUM
Haziran ayında tarım dışı istihdamın 209 bin kişi artarak beklentilerin altında gerçekleşmesi ve işsizlik oranının %3.7'den %3.6'ya düşmesi, belirsizlik ve ikilemleri daha da körüklemiştir. Bununla birlikte, analistler, istihdam pazarının güçlü seyrini sürdürdüğünü ve Fed yetkililerinin sıkı para politikasını devam ettirmeye kararlı olabileceklerini belirtiyorlar.
İLK İŞSİZLİK BAŞVURULARI
ABD'deki ilk işsizlik maaşı başvurularının sayısı, 15 Temmuz ile biten haftada 228 bine gerileyerek son iki ayın en düşük seviyesine ulaşmıştır. Bu durum, daha güçlü bir istihdam raporuna işaret etmekte olup, Fed'in karşı karşıya olduğu soru işaretlerini daha da arttırmıştır.
RABOBANK STRATEJİSTİNİN GÖRÜŞLERİ
Rabobank Kıdemli ABD Stratejisti Filip Marey, Fed'in politika faizini 25 baz puan artıracağı tahmininde bulundu. Marey, son dönemdeki Tüketici Fiyat Endeksi'ndeki gerilemelere rağmen gelecek aylarda baz etkisiyle yükselişin gözlenebileceğini belirtti.
POWELL'IN İLİMLİ TUTUMU
Marey, Fed Başkanı Jerome Powell'ın faiz artırım döngüsünde daha ılımlı bir tempoya bağlı kaldığını dile getirdi. Ancak Marey'e göre, "Temmuz ayından sonra ikinci bir faiz artırımına ilişkin şüpheler devam ediyor."
ENFLASYON BEKLENTİLERİ
Haziran ayında enflasyonun %4'ten %3'e, çekirdek enflasyonun ise %5.3'ten %4.8'e gerilemesinin cesaret verici olduğu ifade edildi. Marey, yıl sonuna kadar çekirdek enflasyonun %4.2'ye kadar gerileyebileceğini ancak genel enflasyonun %3.6'ya kadar yükselebileceğini aktardı.
FOMC TOPLANTISI VE ENFLASYON
Gelecek olan manşet enflasyon yükselişi, Eylül ayında gerçekleştirilecek Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının ne kadar hareketli geçeceğini belirleyecek.
YUMUŞAK İNİŞ Mİ?
Marey, ABD ekonomisinin yumuşak bir iniş yapabileceğine yönelik beklentilerin belirdiğini ancak bir yumuşak iniş ilan etmek için erken olabileceğini belirtti.
ING GROUP VE FED İLİŞKİSİ
ING Group Uluslararası Başekonomisti James Knightley, Fed'in 25 baz puanlık artışla sıkı para politikasını sürdüreceğini belirtti. Ancak sıkı para politikasının kredi büyümesini negatif etkileyebileceği beklentisiyle bunun devam edeceğinden şüphe duyulmaktadır.
KARAR VERME SÜRECİ
Knightley, Fed'in ikileminin, bankanın politika faizini 25 baz puan artırıp bir veya daha fazla faiz artırımına yönelik olası ihtiyacın sinyalini vermesi gerekip gerekmeyeceği, yoksa daha çok veriye dayalı bir tutum mu izleyeceği yönünde olduğunu belirtti.
ZİRVE NOKTASI
FOMC'nin 20 Eylül'deki toplantısına kadar, iki istihdam ve enflasyon raporu daha olacağına dikkat çeken Knightley, ''Bu muhtemelen faiz artışında başka bir duraklama olarak nitelendirilecek. Bununla birlikte, temel tahminimiz faiz oranları için %5.25-%5 civarında."
ÇALIŞMA PİYASASINDAKİ BELİRSİZLİKLER
Çalışma piyasasının belirsizlik ve ikilemleri de tetiklemekte olduğunu bildirdi. Amerika'nın tarım dışı istihdamında Haziran'da 209 bin kişilik bir artış gerçekleşti, ancak bu beklentilerin altındaydı. Ayrıca, işsizlik oranı yüzde 3,7'den 3,6'ya geriledi. Analistler, tarım dışı istihdam verilerinin beklentileri karşılamamasına rağmen, iş gücü piyasasının hala güçlü seyrettiğini ve Federal Reserve yetkililerinin sıkı para politikasını devam ettirmeye kararlı olabileceklerini belirtti. Ayrıca, ülkedeki özel sektör istihdamının beklentilerin üzerinde gerçekleştiği kaydedildi.
İŞSİZLİK BAŞVURULARI AZALIYOR
15 Temmuz ile biten haftada, ABD'de ilk kez işsizlik maaşı başvurusunda bulunanların sayısı 228 bine gerileyerek 2 ayın en düşük seviyesine indi. İşsizlik maaşı başvurularındaki bu düşüş sonrası analistler, soru işaretlerinin daha fazla arttığını belirttiler. Beklenmedik bir şekilde düşen haftalık işsizlik başvurularının daha güçlü bir istihdam raporuna işaret ettiği vurgulandı.
FED'İN POLİTİKA FAİZİ ARTACAK
Rabobank Kıdemli Amerika Stratejisti Filip Marey, Amerikan Merkez Bankası'nın (Fed) politika faizini 25 baz puan artıracağı tahmininde bulundu. Tüketici Fiyat Endeksi'ndeki (TÜFE) son dönemdeki düşüşlere rağmen, gelecek aylarda baz etkisiyle TÜFE'nin yükselebileceğini belirtti. Ancak Marey, çekirdek enflasyonda kademeli bir düşüş yaşanabileceğini, ancak yılın geri kalanında enflasyonun yüksek seyretmeye devam edebileceğini ifade etti.
FAİZ ARTIŞI İKİLEMİ
Fed Başkanı Jerome Powell'ın faiz artırım döngüsünde daha ılımlı bir tempoya bağlı kaldığını dile getiren Marey, "Temmuz ayından sonra ikinci bir faiz artırımına ilişkin şüphelerimiz devam ediyor." dedi. Enflasyonun Haziran'da yüzde 4'ten 3'e gerilemesinin çekirdek enflasyonun da yüzde 5,3'ten 4,8'e düşmesinin cesaret verici olabileceğini söyledi.
SON ENFLASYON VERİLERİNE GÖRE DURUM
Yıl sonuna kadar çekirdek enflasyonun yüzde 4,2'ye kadar düşebileceğini, ancak ana enflasyonun yüzde 3,6'ya kadar yükselebileceğini aktaran Marey, "Son enflasyon verileri, Temmuz ve Eylül aylarında art arda iki faiz artırımına olan ihtiyacı daha az acil hale getirdi." dedi.
"EKONOMİDE YUMUŞAK İNİŞ ERKEN OLABİLİR"
Enflasyona ilişkin umut verici veriler geldikten sonra Amerikan ekonomisinin yumuşak iniş yapabileceğine yönelik beklentilerin arttığını, ancak yumuşak iniş ilan etmek için erken olabileceğini ifade etti. Marey, "Ana enflasyonun yükseleceği ve çekirdek enflasyonun hala yüksek kalacağı tahminleriyle, Temmuz ayı da dahil olmak üzere iki veya daha fazla faiz artışı bekliyoruz." dedi.
Son olarak Marey, Federal Reserve'in ikinci faiz artışının Kasım ayında gerçekleşebileceğini, yılın ikinci yarısında bir resesyonun olabileceğini belirtti. Fed'in bir resesyon durumunda faiz artışı yapmayacağı öngörüsünde bulundu.